• Skip to main content
  • FX Product information
  • About Nordea Corporate
  • Research
  • Log in
Terms of use
Disclaimer
Cookies
Accessibility
Privacy Policy
MiFID II and SI Quotes
Corporate Netbank
© 2025 Nordea
May 10, 2021, 08:28

Mindre men fortsat stort overskud på betalingsbalancen

Helge J. Pedersen

Udrulningen af effektive vacciner mod Covid-19 og en meget ekspansiv økonomisk politik trækker de økonomiske prognoser for verdensvæksten op for tiden. Det afspejler sig i eksporten, som i marts steg markant.

Pandemien har fortsat godt fat i store dele af verden, men der er håb om bedre tider. Udrulningen af effektive vacciner mod Covid-19 og en meget ekspansiv økonomisk politik trækker således de økonomiske prognoser for verdensvæksten op for tiden.

Og det afspejler sig i dagens tal for udenrigshandlen i marts, hvor eksporten steg med hele 4,6%, drevet af en fremgang i både vare- og tjenesteeksporten. Importen steg ligeledes med 4,6% som følge af fremgang i både vare- og tjenesteimporten. Det er ikke mindst stigningen i søtransporten, som igen trækker udenrigshandlen med tjenesteydelser op. De lukkede landegrænser betyder fortsat, at turismen ligger underdrejet. 

Når den samlede udenrigshandel nu er tilbage på niveauet fra før Covid-19, skyldes det altså især en en fremgang i vareeksporten siden udenrigshandlen kollapsede i marts sidste år.. 

Over de seneste tolv måneder har der været et overskud på betalingsbalancen på godt 180 mia. kroner. Det er stort, og især drevet af et kæmpe overskud på varebalancen på 115 mia. kroner. Overskuddet på tjenestebalancen er på omkring 37 mia. kroner og dermed markant lavere end for et år siden, hvor det var på ca. 47 mia. kroner. Både svigtende søtransport og turismen bidrager til det faldende overskud.

Der er fortsat et pænt og nu stabilt overskud på indkomstbalancen, mens underskuddet på transfereringer ligeledes er stabilt.

Udviklingen på betalingsbalancen afspejler dybest set, at der er et kæmpe opsparingsoverskud i Danmark, hvilket betyder, at landet er i en rigtig god forfatning til fortsat at håndtere corona-krisen.

I modsætning til andre kriser er denne ikke forårsaget af ubalancer i økonomien, ligesom den må formodes at være af midlertidig karakter. Og i denne forbindelse giver overskuddet på de eksterne balancer en stor økonomisk-politisk frihedsgrad. Udlandet skyldte Danmark 1428 mia. kroner ved udgangen af 2020. Det er en væsentlig årsag til, at Danmark har opnået den fineste kreditvurdering, AAA blandt alle de store internationale rating-bureauer. Det giver på sin side adgang til finansiering af det rekordstore budgetunderskud i år til ekstremt lave renter.

Og når det er sagt, er det jo klart at foretrække at have et stort overskud end underskud på de eksterne balancer. Det havde Danmark gennem mange år op til begyndelsen af 1990’erne og dengang måtte der ofte strammes voldsomt op og gennemføres hestekure for at undgå, at gældssætningen til udlandet voksede for kraftigt. I dagens Danmark giver det store overskud både et stort løbende afkast fra de udenlandske investeringer ned i danskernes lommer og en kæmpe frihedsgrad for Christiansborg, når den økonomiske politik skal tilrettelægges både på kort og lang sigt.

Read article disclaimer

Helge J. Pedersen

Nordea's Group Chief Economist since 1999, Helge closely follows developments in the Danish and international economy.

NEXT ARTICLE

Forbrugsbarometer Danmark 2025 Uge 23: Gang i hobby- og fritidsforbruget

More from the International edition

Nordic Economies
Finland's economy grew after all
Contrary to preliminary data, Finland's economy grew by 0.4 per cent last year. Consumers' low confidence is reflected in the high saving rate. The general government deficit has started to shrink.
Juho Kostiainen
11:32
Juho Kostiainen
Major Economies
ECB Watch: Done?
The ECB cut rates to 2%, but suggested that barring downside surprises, it may already be done cutting. We hold onto to our forecast that no further cuts will be seen, though risks remain tilted to the downside.
Jan von Gerich
5 Jun
Jan von Gerich and others
18 Jun, 07:45

Forbrugsbarometer Danmark 2025 Uge 23: Gang i hobby- og fritidsforbruget

Marketing communication

Forbrugsbarometer

Article by Helge J. Pedersen and Jesper Højberg Knudsen

Den nominelle kortomsætning ligger 2,9% højere end i samme periode sidste år, mens den deflaterede kortomsætning ligger 1,3% højere.

Nordeas indenlandske kortomsætning er opgjort den 8. juni 2025, slutningen af uge 23. Omsætningen ligger 2,9% højere end i samme periode sidste år.
Blandt ugens højdespringere er fritid og hobby. Der bruges til gengæld væsentlig mindre på tankstationer og byggemarkeder end for et år siden.
Danskerne har over de seneste år især efterspurgt flere tjenesteydelser på bekostning af varer. Og denne tendens synes at fortsætte med stor kraft denne uge.
Den deflaterede kortomsætning, som er en proxy for det mængdemæssige indenlandske forbrug, ligger i denne uge 2% højere ift. samme uge sidste år.
Se forbrugsbarometeret her

Read article disclaimer

Forbrugsbarometer

Ugentlig oversigt over dansk kortomsætningsdata
Ugentligt